Фьючерсный контракт

К примеру, одновременная покупка ( продажа) индексных фьючерсов, скажем на индекс S & P 500, и продажа ( покупка) базовых акций этого индекса приносит прибыль, равную разнице в ценах на фьючерсные контракты и сами акции. Несмотря на достаточно высокие риски, преимущества инвестирования во фьючерсы на индексы очевидны. Прежде всего, инвестирование такого рода (разумеется, при наличии специальных знаний у инвестора и умения ориентироваться на рынке) позволяет инвестору сократить свои расходы на покупку фьючерсов (в отличие, к примеру, от покупки непосредственно базовых активов). Фьючерсы на индексы представляют собой группу фьючерсных контрактов, которые являются производными от величины взятого в расчет фондового индекса. Таким образом, фьючерсные инвестиции могут быть обозначены как сделки с пакетами ценных бумаг, которые входят в расчет индексов.

Исторический максимум свыше 4700 пунктов был достигнут индексом в 2000 году на волне доткомов. Помимо фьючерсов и опционов, трейдерам также доступен ETF (торгуемый на бирже индексный фонд) и в случае с Nasdaq это один из самых популярных фондов в США — PowerShares QQQ ETF (тикер QQQQ). Впервые был введен в 1997 году, после того как S&P-фьючерсы оказались недоступны мелким торговцам.

• Покупая или продавая ту или иную бумагу, мы точно не знаем, будет рост или падение, сможем ли мы в конечном счёте получить прибыль.
• Наш сайт использует файлы cookie и собирает сведения о Пользователях в целях анализа эффективности и улучшения работы сервисов сайта.
• Достаточно быстро брокеры поняли, что фьючерсные контракты могут сами по себе быть биржевым инструментом извлечения прибыли.

Биржа рассчитывает начать торги всеми контрактами сразу до конца года, уточнил «Ведомостям» ее представитель, сейчас площадка обсуждает с участниками сроки запуска и спецификации инструментов. Цены на фьючерсы на индексы могут значительно колебаться до истечения срока контракта. Следовательно, у трейдера должно быть достаточно денег на своем счете, чтобы покрыть потенциальный убыток, который называется поддерживаемой маржей . Поддерживаемая маржа устанавливает минимальную сумму средств, которую должен держать счет для удовлетворения любых будущих требований. Возможность использования в арбитражных стратегиях, получая прибыль на курсовой разнице, которая образуется между индексом и фьючерсным контрактом. Кроме того, фондовые индексы являются отличным инструментом, при использовании их в спекулятивной торговле.

Кроме того, ежедневно рассчитывается вариационная маржа – как разница между стоимостью, зафиксированной во фьючерсном контракте, и реальной биржевой ценой базового актива. Вариационная маржа может быть положительной (прибыль) или отрицательной (убыток). Главная особенность индексных фьючерсов заключается в единицах стоимости, которыми выступают не рубли (или другая валюта), как в случае с фьючерсом на акции, а пункты. Цена пункта оговаривается в самом контракте и прописывается в спецификации.

фьючерс

Таким образом, ему свойственны качества как биржевого индекса, так и обыкновенного фьючерсного контракта. Рассмотрим каждую составляющую этого финансового инструмента в отдельности. Поскольку фьючерсные контракты Nasdaq 100 не учитывают акции компаний финансового сектора, рынок лежащий в их основе уникален в отличие от Dow или S&P500. Внутридневные трейдеры и инвесторы могут относительно легко торговать фьючерсными контрактами Nasdaq 100 в спекулятивных целях или же хеджируя риски. Все фьючерсные контракты Nasdaq 100 являются расчетными и не предполагают физической поставки. Эволюция финансовых рынков привела к созданию широкого класса производных инструментов, из которых наиболее важными являются опционы.

При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей. Биржа ежедневно раскрывает информацию по обороту в количественном выражении (количество контрактов, Trading Volume) и в денежном выражении , количество сделок . Использование данного вебсайта означает принятие “Правил сайта” и нижеследующей юридической информации. Мировые фондовые рынки сегодня стали более спокойно относиться к рискам, связанным с российско-украинским кризисом, и не учитывают еще более негативного сценария. В другой статье Bloomberg они указали на возможность снижения S&P 500 на 8% до конца года.

Размер залога зависит от различных факторов, но обычно не превышает 10% от цены фьючерса. Фьючерсы на индексы, как и все фьючерсные контракты, дают трейдеру или инвестору возможность и обязательство предоставить денежную стоимость контракта на основе базового индекса в указанную дату в будущем. Если контракт не разматывается до истечения срока его действия посредством взаимозачета, трейдер обязан предоставить денежную стоимость по истечении срока. В силу особенностей учёта валютных позиций в ФОРТС данный фьючерс некорректно может отражать финансовый результат от инвестирования в сам индекс РТС. Сочетание покупки фьючерса на индекс МосБиржи и фьючерса на курс доллара к рублю Si более точно отражает движение российского фондового рынка в долларе США. Возможность такого сочетания – это одна из инвестиционных возможностей фьючерсов, которая вытекает из маржинальности фьючерса – для открытия позиции нам необходимо иметь гарантийное обеспечение, что в разы меньше стоимости самой позиции в активе.

К примеру, один тик для фьючерса на индекс DAX оценивается в 12,5€, а тик фьючерса на индекс Dow Jones – в 5$. Сам индексный фьючерс представляет собой контракт, заключаемый на значение фондового индекса, то есть активом в данном случае выступает не ценная бумага, а сам индекс. Фьючерсный контракт на индекс гласит, что его владелец соглашается купить индекс по определенной цене в определенную дату в будущем. Расчет по фьючерсам на индексы обычно производится ежеквартально, также существует несколько годовых контрактов. Помимо того, важно знать, что для каждого отдельного индексного фьючерсного контракта один тик изменения стоимости имеет конкретную величину и цену, что также можно найти в спецификации.

Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.

Заключив сделку по покупке фьючерса, продавец и покупатель несут обязательства перед биржей вплоть до момента исполнения фьючерсного контракта. Как и в большинстве детективов с убийствами, первый подозреваемый оказывается совсем не тем, кто это сделал на самом деле. В первую группу подозреваемых попали специалисты по арбитражным индексным сделкам, постоянно перепродающие индексные фьючерсы и акции, по которым составляется рыночный индекс, играя на любой разнице в ценах.

Котировки и цены

Экспирации, которые случаются четыре раза в год, ведь они могут принести на фьючерсный рынок излишнюю волатильность. На нижнем графике приведено сравнение двух индексов — Nasdaq 100 и Nasdaq Composite. Индекс Nasdaq 100 является взвешенным по капитализации индексом и имеет очевидный макроэкономический смысл и поэтому может быть использован в макроэкономических прогнозах. На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании. Срочный рынок предлагает участникам торгов принять участие в следующих программах по оказанию услуг маркет-мейкера с помощью заключения договора. Непредвиденные факторы могут вызвать движение индекса в противоположном направлении от желаемого.

В 70-е годы XX века после перехода к плавающим курсам валют появились контракты на финансовые инструменты, фондовые индексы и ипотечные ценные бумаги, а в 80-е годы – фьючерсы на нефть и нефтепродукты. Сегодня базовым активом фьючерсного контракта может быть любой товар, торгующийся на бирже. Спекуляция – это продвинутая торговая стратегия, которая не подходит для многих инвесторов. Однако опытные трейдеры будут использовать фьючерсы на индексы, чтобы спекулировать относительно направления индекса. Вместо того, чтобы покупать отдельные акции или активы, трейдер может делать ставки на направление группы активов, покупая или продавая фьючерсы на индексы.

Такое утверждение может показаться спорным, поскольку опционы – вторичный финансовый инструмент, они обращаются на базовый актив, который в свою очередь может также являться производным активом. Так обстоит дело, например, с опционами, обращающимися на индексные фьючерсы. Индексные фьючерсы позволяют хеджерам по меньшей мере частично защитить свою позицию от изменения рыночных условий при покупке или продаже акций в будущем.

Июньский фьючерс на нефть WTI колеблется, находясь около $20,5 за баррель

В данной формуле X – это настоящее значение индекса с наличным расчетом, r – безрисковая процентная ставка, t – время, которое осталось до реализации контракта. Финансовой отрасли регулирующий орган требует как минимум 25% от общей стоимости сделки вкачестве баланса минимального счета.11 Однако некоторые брокерские компании требуют более 25%. Кроме того, поскольку стоимость сделки увеличивается до истечения срока, брокер может потребовать внесения дополнительных средств на счет, что называется маржинальным требованием .

Например, чтобы воспроизвести индекс S&P 500, инвесторам потребуется купить все 500 акций индекса. Вместо этого можно использовать индексные фьючерсы для ставок на направление всех 500 акций, при этом один контракт создает тот же эффект, что и владение всеми 500 акциями в S&P 500. После объединения бирж ММВБ и РТС в Московскую биржу рынок ФОРТС стал частью объединённой биржи, что позволило запустить фьючерсы на индексы уже Московской биржи. Данный индекс – это индекс капитализации компаний, акции которых торгуются на Московской бирже. На рынке ФОРТС торгуются одновременно 2 фьючерса – «большой» (цена 1 пункта индекса – 100 рублей) и «малый» (цена 1 пункта 10 рублей).

Спекуляции на индексных фьючерсах

Ситуация с индексными опционами и опционами на индексные фьючерсы значительно проще. Опционы колл используют в ожидании роста фондового индекса, опционы пут – его падения. После трех дней снижения позиции фьючерсных контрактов на S&P 500 начали восстанавливаться — сказывается повышение ключевой ставки и оптимистичные заявления ФРС США, что экономика способна его выдержать. S&P 500 сейчас находится на 4,4% выше, чем был при закрытии торгов 23 февраля, накануне специальной операции России в Украине.

В этом случае между участниками сделки производятся денежные расчеты, а определяющим параметром является разница между ценой, зафиксированной в момент заключения фьючерсного контракта, и фактической ценой актива на дату экспирации. Другая особенность кроется в применении индексного фьючерса – инвесторы часто используют его для хеджирования. В пользу этого инструмента говорит тот факт, что базовым активом являются акции не одной компании, а большого количества, а значит, риск полного обвала минимален. Даже из кризисных времен инвесторы, захеджировавшие портфели с помощью индексных фьючерсов, выходят с минимальными убытками или вообще без них. В данной главе рассмотрены базовые вопросы, позволяющие разобраться в механизме коротких продаж. Это – пут-опционы, фьючерсные контракты на определенный вид ценных бумаг, новый продукт, индексные фьючерсы.

Например, для вышерассмотренного NASDAQ наименьшее изменение стоимости составляет 5 $. Чтобы провести указанную процедуру, в инвестиционный портфель должно входить крупное количество акций каждого эмитента, входящего в фондовый индекс. Например, если инвестор сократит число акций определенной компании на 10 процентов или в его портфеле останется только одна бумага этого эмитента, провести ребалансировку не получится. В этом случае он должен иметь как минимум 10 таких бумаг, а число оставшихся должно являться пропорциональным. Биржевой индекс также называется фондовым и является показателем, расчет которого основан на цене акций различных эмитентов, торгуемых на конкретной бирже. Обычно, каждый индекс состоит из ценных бумаг определенной отрасли или рыночного сектора.

На Мосбирже планируют расширить линейку вечных фьючерсов на фондовые индексы. Это, по мнению площадки, даст инвестору возможность иметь в своем портфеле полностью повторяющий динамику фондового индекса актив и получить диверсификацию на основе фондовых индексов разных стран без платы за управление. Московская биржа планирует запустить фьючерс на немецкий индекс акций DAX, общеевропейский Euro Stoxx, японский Nikkei 225 и гонконгский Hang Seng, рассказал предправления площадки Юрий Денисов на форуме «Российский рынок производных финансовых инструментов».

Управляющие портфелем используют фьючерсы на индексы для хеджирования своих позиций по акциям от потери акций. Это означает, что котировка данного финансового инструмента измеряется в пунктах, а не в рублях, евро или американских долларах. Для определения его стоимости в денежном выражении, нужно перемножить котировку на цену пункта, которая есть в спецификации каждого фьючерса.

Фьючерсный контракт

Мы также должны иметь в виду, что простое приложение ряда суммирования Фибоначчи предназначено предсказывать длину движений тренда, и число столбиков на боковых рынках непредсказуемо. Однако размер гарантийного обеспечения – не жестко зафиксированная величина. Размер обеспечения может меняться даже после того, как инвестор уже вложился во фьючерсы. Риск связан с возможностью закрытия сделки брокером в тот момент, когда размер гарантийного обеспечения по фьючерсу увеличился, а средств на счете инвестора недостаточно, чтобы покрыть эту величину. В связи с этим, при инвестировании во фьючерсы необходимо постоянно контролировать состояние биржи и величину гарантийного обеспечения.

Убытки от хеджирования компенсируют прибыль портфеля по мере роста фондового рынка. Первый нюанс работы с индексными фьючерсами состоит в том, что количество инструментов, доступных частным инвесторам на национальном рынке, в большинстве случаев довольно ограничено. Обычно на локальных рынках, за исключением наиболее развитых, представлены только фьючерсы на национальные индексы (как индексы «широкого рынка», так и отраслевые) и наиболее ликвидные акции, а производные инструменты на зарубежные индексы встречаются довольно редко.

Author: Julia La Roche